在AI算力爆發(fā)、新能源技術(shù)迭代的雙重浪潮下，國內(nèi)激光及自動化裝備龍頭海目星精準卡位產(chǎn)業(yè)風口，以核心激光技術(shù)為根基，在算力芯片封裝與散熱、太空光伏兩大核心領(lǐng)域多點開花，實現(xiàn)PCB/HDI、TGV、液冷散熱、鈣鈦礦疊層電池等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的突破性進展，從高端激光裝備供應商向多賽道平臺型龍頭加速邁進，全面釋放長期成長潛力。

一手鎖定芯片封裝核心的PCB/HDI激光鉆孔賽道，一手搶占液冷配套設(shè)備市場，海目星正以“封裝+散熱”雙線并進，打開全新增長空間。

短短半月之內(nèi)，公司兩大核心設(shè)備相繼實現(xiàn)訂單突破：12月中旬，液冷微通道蓋板（MCL）激光設(shè)備順利獲單并完成出貨；12月22日，公司在投資者互動平臺確認，運用于HDI（高密度互連板）和PCB（印制電路板）的激光鉆孔設(shè)備已斬獲相關(guān)訂單，標志著其在算力芯片配套領(lǐng)域的布局正式落地見效。

圖源：百度AI生成

PCB作為“電子產(chǎn)品之母”，是芯片封裝的核心基礎(chǔ)件，HDI作為其高端細分品類，在AI算力基建與汽車電子智能化的驅(qū)動下需求激增。鉆孔設(shè)備作為PCB與HDI制造的核心環(huán)節(jié)，在PCB設(shè)備投資中占比超20%，而激光鉆孔憑借高精度、高效率的優(yōu)勢，正加速替代傳統(tǒng)機械鉆孔成為行業(yè)主流，目前該領(lǐng)域國產(chǎn)化率僅10%左右，進口替代空間廣闊。海目星憑借在激光技術(shù)領(lǐng)域的深厚積累，成功突破高端激光鉆孔技術(shù)瓶頸，其設(shè)備不僅適配超小孔徑、高深徑比的加工需求，更有望借助國產(chǎn)替代東風，搶占高價值環(huán)節(jié)市場份額。

在封裝領(lǐng)域，海目星的布局持續(xù)深化，實現(xiàn)PCB與TGV雙域突破。公司自主研發(fā)的TGV鉆孔設(shè)備，最大深徑比≥100:1、最小孔徑≤5μm，性能指標達到國際先進水平，可完美匹配AI芯片先進封裝的嚴苛要求。機構(gòu)預測，該設(shè)備有望在2026年迎來放量，成為公司全新業(yè)績增長引擎。業(yè)內(nèi)人士分析，激光鉆孔設(shè)備與TGV設(shè)備的突破，標志著海目星從散熱環(huán)節(jié)向上游封裝環(huán)節(jié)實現(xiàn)關(guān)鍵延伸，客戶協(xié)同效應與單客戶價值量將顯著提升。

在散熱賽道，面對AI芯片功耗激增帶來的散熱困境，海目星構(gòu)建了覆蓋全散熱路徑的設(shè)備解決方案，成為賦能散熱技術(shù)革命的核心力量。據(jù)悉，海目星的激光設(shè)備是VC均熱板制造環(huán)節(jié)的關(guān)鍵加工裝備，可覆蓋蝕刻、切割、焊接等核心工序，適配蘋果折疊屏手機0.3mm超薄VC均熱板的工藝要求。同時其液冷微通道蓋板（MCL）激光設(shè)備還可與VC均熱板形成“VC+液冷”混合散熱方案，適配高算力場景散熱需求。

同時，針對下一代散熱核心材料金剛石薄膜，公司激光設(shè)備成功解決低溫后道加工“高精度、低損傷”的行業(yè)痛點，助力該技術(shù)從研發(fā)走向量產(chǎn)。目前，海目星已與北美科技巨頭深度合作，產(chǎn)品成功切入果鏈、G鏈、T鏈、NV等全球頂尖供應鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，憑借技術(shù)壁壘構(gòu)建起難以替代的先發(fā)優(yōu)勢。值得關(guān)注的是，隨著碳化硅（SiC）在先進封裝中介層的應用興起，海目星的激光加工技術(shù)有望進一步適配SiC加工需求，把握千億級市場新機遇。

除算力芯片配套領(lǐng)域外，海目星精準踏中太空光伏萬億賽道，搶占技術(shù)制高點。

近期，馬斯克旗下SpaceX與Tesla團隊相繼考察中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈，尋求在異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦等先進技術(shù)領(lǐng)域的合作可能，這一動作不僅讓太空光伏進入全球資本視野，也印證了太空光伏將成為新能源領(lǐng)域的下一個確定性增長極。

太空光伏的商業(yè)化落地，核心瓶頸在于適配極端環(huán)境的高效輕量化光伏電池技術(shù)。而鈣鈦礦疊層電池作為太空光伏的主流技術(shù)方向，具備效率高、重量輕、成本低的優(yōu)勢，其技術(shù)成熟度決定產(chǎn)業(yè)商業(yè)化節(jié)奏。

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今年1月，海目星曾在投資者互動平臺表示：公司是天合光能等光伏頭部企業(yè)的激光設(shè)備“核心供應商”，更已與頭部廠商“深入研發(fā)鈣鈦礦疊層電池”，該技術(shù)將助力光電效率和瓦克比(w/g)持續(xù)上升，后續(xù)相關(guān)電池有望用于低軌衛(wèi)星及太空算力發(fā)電。這也意味著，海目星已成為業(yè)內(nèi)少數(shù)能提供鈣鈦礦疊層電池關(guān)鍵技術(shù)支撐的裝備供應商。

值得注意的是，天合光能當前已全面覆蓋HJT、鈣鈦礦、砷化鎵三條太空光伏核心技術(shù)路線，并明確計劃在2026年加速鈣鈦礦技術(shù)的量產(chǎn)化與商業(yè)化進程。作為天合光能的核心配套商，海目星有望在鈣鈦礦技術(shù)量產(chǎn)初期即鎖定驗證訂單與規(guī)?；唵?，搶占市場先發(fā)優(yōu)勢。

更為關(guān)鍵的是，天合光能通過旗下創(chuàng)投基金間接持有海目星光伏業(yè)務平臺星能懋業(yè)9%的股權(quán)，這種“客戶+股東”的雙重深度綁定模式，使得海目星能夠與天合光能同步共享技術(shù)迭代與市場擴張的雙重紅利，進一步鞏固合作優(yōu)勢、降低研發(fā)與市場風險。

太空光伏萬億賽道的爆發(fā)，本質(zhì)上是技術(shù)迭代驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)升級，而高端裝備企業(yè)作為技術(shù)落地、規(guī)?；慨a(chǎn)的核心支撐，將率先享受行業(yè)增長紅利。海目星憑借深厚的激光技術(shù)壁壘、與頭部客戶的深度綁定優(yōu)勢，有望在太空光伏產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進程中持續(xù)突圍，進一步拓寬成長邊界，打造新的業(yè)績增長曲線。

作為激光技術(shù)龍頭，海目星始終堅持技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)建了強大的研發(fā)壁壘。公司自主研發(fā)的長波紅外飛秒激光器打破歐美壟斷，實現(xiàn)從納秒、皮秒到飛秒的全脈寬技術(shù)覆蓋。盡管2025年公司受鋰電、光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，業(yè)績出現(xiàn)階段性承壓，但隨著算力芯片配套、太空光伏等新賽道的持續(xù)突破，公司成長動能將逐步釋放。

業(yè)內(nèi)人士預測，在國產(chǎn)替代提速、AI算力爆發(fā)、太空光伏商業(yè)化推進的多重利好下，海目星“封裝+散熱+太空光伏”多賽道協(xié)同布局的優(yōu)勢將持續(xù)凸顯。公司憑借底層激光技術(shù)積累、頭部客戶資源與全產(chǎn)業(yè)鏈布局，有望在高端裝備領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)持續(xù)突破，從短期訂單增長邁向長期價值重估，為投資者帶來持久回報，同時助力中國高端裝備產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)自主可控與轉(zhuǎn)型升級。